Разного рода проходимцы и мошенники, совер­шая свои неблаговидные поступки, даже не осозна­ют, какую помощь они тем самым оказывают обще­ству. Анализируя их действия, общество совершен­ствует законы, по которым живет.

Сэр Уинстон Черчилль

вводка

Последние несколько лет волна корпоративных захватов не стихла, как предполагали эксперты. Наоборот, их стало значительно больше и эпицентр захватов стал смещаться из Москвы в регионы.

 

Почему же так популярны корпоративные захваты? Любой корпоративный захват приносит прибыль: от 100 до 1000 (иногда и более) процентов. Ваш бизнес дает такую норму рентабельности?

 

Несовершенство российского законодательства и огромные масштабы коррупции в правоохранительной и судебной системе дали возможность крупным игрокам, таким как финансово-промышленные группы (ФПГ), и мелки игрокам, у которых есть незначительные «лишние» финансовые ресурсы и коррупционные связи легко захватывать чужие предприятия.

I.    что думают специалисты о возможности захватов?

Мы опросили множество юристов, финансистов, людей, которых сложно назвать обывателями, несведущими в этой предметной области, задавая им один вопрос: «Какой минимальный объем акций необходимо купить, чтобы завладеть предприятием?».

 

Давайте, для начала, разберемся с правами акционера, определенные законом:

Процент от обще­го числа голосую­щих ак­ций

Права, обязанности и возможности акционера

Основание

1%

Право ознакомления со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров

Ст. 51 п.4 ФЗАО

Право получить у регистратора сведения из системы ведения реестра, содержащие имена владельцев (наименования), количество, категорию (тип) и номинальную стои­мость принадлежащих им акций

Постановле­ние ФКЦБ № 27 от 02.10.97 г. П. 7.9.1

Право обратиться в суд с иском к члену совета директоров, единоличному исполни­тельному органу (генеральному директору), члену коллегиального исполнительного органа, а равно к управляющей организации или управляющему о возмещении убыт­ков, причиненных обществу их виновными действиями (бездействием)

Ст. 71 п.5 ФЗАО

2%

Право внести вопросы в повестку дня годового общего собрания акционеров и выдви­нуть кандидатов в совет директоров, коллегиальный исполнительный орган, ревизион­ную комиссию, счетную комиссию, кандидата на должность единоличного исполни­тельного органа. Право внесения формулировок решения по предлагаемым вопросам

Ст. 53 п.1,4 ФЗАО

Право предложить кандидатов в совет директоров для избрания на внеочередном об­щем собрании акционеров в случае, если повестка дня собрания содержит вопрос об избрании членов совета директоров кумулятивным голосованием

Ст. 53 п.2 ФЗАО

Решение об одобрении сделки по приобретению более 2 процентов обыкновенных ак­ций, размещаемых или реализуемых обществом, в случае, если приобретателем явля­ется заинтересованное лицо, принимается общим собранием большинством голосов акционеров, не заинтересованных в данной сделке

Ст. 83 п.4 ФЗАО

10%

 

 

Право требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров, право внесения вопросов в повестку дня собрания и право выдвижения кандидатов в органы управле­ния обществом

Ст. 55  ФЗ АО

Право созвать собрание в случае отсутствия решения совета директоров или отказа совета директоров в созыве собрания. При этом акционеры, созывающие собрание, приобретают полномочия совета директоров в части созыва и проведения общего со­брания

Ст.  55  п.8 ФЗАО

20%

 

 

Акционер, владеющий 20 и более процентами акций, считается заинтересованным в совершении обществом сделки, в которой он является стороной, выгодо - приобретате­лем, посредником или представителем

Ст.  81  п.1 ФЗАО

С предварительного согласия федерального антимонопольного органа на основании ходатайства юридического или физического лица осуществляется приобретение лицом (группой лиц) более чем 20 процентов голосующих акций акционерного общества Предварительное согласие на приобретение акций требуется в случаях, если суммар­ная балансовая стоимость активов эмитента, продавца и покупателя превышает 200 тысяч минимальных размеров оплаты труда или одним из них является хозяйствую­щий субъект, внесенный в Реестр хозяйствующих субъектов, имеющих долю на рын­ке определенного товара более 35 процентов, либо приобретателем является группа лиц, контролирующая деятельность указанного хозяйствующего субъекта

Федераль­ный   закон «О   конку­ренции     и ограниче­нии   моно - ­полис­тиче - ской деятель­ности      на товарных рынках»

25%

 

 

Возможность блокировать принятие обществом решений в случаях, когда за принятие решения на общем собрании должно быть подано не менее трех четвертей голосов

 

Право доступа к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллеги­ального исполнительного органа

Ст. 91 п.1 ФЗАО

30%

 

 

Не менее чем 30% голосов размещенных голосующих акций — наличие кворума на повторном общем собрании акционеров

Ст. 58 п.З ФЗАО

Лица, имеющие намерение приобрести 30 и более процентов размещенных обыкно­венных акций в обществе с числом акционеров - владельцев обыкновенных акций бо­лее 1000, обязано уведомить общество о своем намерении, а после приобретения - предложить другим акционерам продать принадлежащие им акции

Ст. 80 ФЗ АО

50%

 

 

Более чем половина голосов размещенных голосующих акций - наличие кворума об­щего собрания акционеров

Ст. 58 п.1 ФЗАО

Решение собрания по вопросу, поставленному на голосование, принимается большин­ством голосов, за исключение случаев, когда для принятия решения требуется не ме­нее трех четвертей голосов

Ст. 49 п.2 ФЗАО

75%

 

 

 

 

 

 

 

Размещение акций посредством закрытой подписки

Ст. 39 п.З ФЗАО

Размещение посредством открытой подписки акций, составляющих более 25 процен­тов ранее размещенных обыкновенных акций

Ст. 39 п.4 ФЗАО

Внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общест­ва в новой редакции

Ст. 48 п.1 ФЗАО

Реорганизация общества

Ст. 48 п.1 ФЗАО

Ликвидация общества

Ст. 48 п.1 ФЗАО

Определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных ак­ций и прав, предоставляемых этими акциями

Ст. 48 п.1 ФЗАО

Приобретение обществом размещенных акций

Ст. 48 п.1 ФЗАО

Решение об одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет более 50 процентов балансовой стоимости активов общества

Ст. 79 п.З ФЗАО

100%

Принятие любых решений без соблюдения сроков, определяющих порядок созыва и проведения общего собрания акционеров

Ст. 47 п.З ФЗАО

 

Изучив эту таблицу можно «формально» согласиться с приведенными выше ответами, но правильный ответ все же будет такой:

 

«Для того, чтобы завладеть чужим предприятием можно не иметь НИ ОДНОЙ акции!!!»

 

Таким образом, даже специалисты не могут адекватно оценить опасность корпоративных захватов.

 

Подавляющее большинство российских компаний, против которых могут быть направлены враждебные захваты, а также их менеджеры и крупнейшие акционеры, как прави­ло, не готовы к предстоящей атаке. Компании-цели ведут свою обычную хозяйственную деятельность, когда им впервые становится известно о начале операции по недру­жественному поглощению. Между тем атака, возможно, уже началась, причем время и место предстоящего корпо­ративного сражения обычно выбирает захватчик.

 

Кстати, есть распространенное имение, что общества с ограниченной ответственностью (ООО) защищены лучше, чем закрытые акционерные общества (ЗАО). Это мнение крайне ошибочно, как показывает практика, ООО захватываются еще проще, чем акционерные общества. Пример, некто приходит в Вашу налоговую инспекцию и приносит договор купли-продажи доли, по которому некоторый собственник ООО продал заявителю свою компанию, а также нотариально заверенную доверенность. Налоговая инспекция не являясь экспертным органом, безусловно, примет эти документы и оперативно внесет необходимые изменения в государственный реестр. Новый «законный» собственник очень максимально быстро снимет с Вашего расчетного счета все денежные средства и начнет продавать Ваше имущество по длинной цепочке, создавать сеть добросовестных приобретателей. Когда Вы об этом узнаете Ваше имущество будет уже продано и Вам потребуется чрезвычайно много времени на то, чтобы оспорить первые сделки, но скорее всего у Вас не получиться оспорить последующие продажи Вашего имущества, но даже, если Вам повезет, то Вы никогда не сможете вернуть его в первоначальном виде!

 

В этот момент многие начинают говорить: «А где взять такую доверенность? Это не реально, договор же поддельный, за это могут и посадить? Кто же на такое пойдет?» и так далее и тому подобное. К сожалению, купить доверенность в наше время очень легко, а боязнь быть привлеченным к уголовной ответственности еще ни одного рейдера не останавливала, тем более, что, скорее всего, договор был заключен между собственником и добропочтенным пациентом психиатрической больницы.

II.    какие предприятия подвержены ПОГЛОЩЕНИЯМ

Распространено мнение, что поглощаются только приватизированные предприятия. На самом деле поглощению может подвергнуться любая компания, которая по какой-либо причине привлечет внимание компании-захватчика:

  1. Прибыльные предприятия.
  2. Предприятия из имеющегося сегмента захватчика (например, он владеет кондитерской фабрикой на Алтае и хочет поглотить кондитерскую фабрику в Новосибирске).
  3. Предприятия работающее в вертикали интересов захватчика (например, владелец кондитерской фабрики захочет поглотить сеть специализированных магазинов, продающих его продукцию).
  4. Предприятия, владеющие значительными материальными активами (здания, земля, оборудование).
  5.  Предприятия, имеющие потенциал роста, но управляемые плохими менеджерами
  6.  Предприятия, получающие значительные бюджетные заказы.

Этот список можно продолжать еще долго.

Как правило, очень легкой добычей предприятий-захватчиков являются те компании, где нарушаются действующее законодательство:

  1. Были нарушения в ходе приватизации (как показывает практика, ни одно из предприятий не избежало таких ошибок).
  2. Ведется двойной учет.
  3. Нарушается трудовое, экологическое, таможенное и прочее законодательство.
  4. Где пассивно построена система работы с кредиторами.
  5. Где отсутствуют системы превентивной защиты от поглощений.

И так далее.

III.   стадии захвата

Для того, чтобы захват произошел необходимо выполнение двух условий:

 

3.1.   Переход собственности в юридическом плане.

3.2.   И физический переход собственности.

 

При этом под контролем в юридическом смысле бу­дет пониматься факт принадлежности заинтересованному лицу значительной доли участия в уставном капитале ком­пании или актива на определенном праве. Обычно речь идет о праве собственности на пакет акций (долю), превы­шающий 50 процентов уставного капитала, либо о праве собственности на некоторый актив, например недвижимое имущество.

 

В качестве контроля физического в дальнейшем будет рассматриваться полное отсутствие любых препятствий для реализации упомянутых выше прав. Специалисты хо­рошо знают, что порой бывает недостаточно просто при­обрести контрольный пакет акций общества. Еще требует­ся переизбрать органы управления, а также обеспечить физический контроль над предприятием, что иногда является весьма сложной задачей.

 

продолжение следует ...